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阳光照明LED业务成为公司增长引擎

发布时间:2019-08-15 18:52:21

  讯 近期据证劵公司参加了的投资者接待日活动,就阳光的近况特别是 业务进行了深刻的交流。

  公司节能灯业务平稳发展,LED业务将持续攀升

  由于新装节能灯需求放缓,2012年国内节能灯行业营业收入总体下滑约6%,公司节能灯业务也出现5%的下降。公司预计201 年节能灯市场将有所回暖,节能灯销售额较去年将有所增加。同时LED业务将成为公司主营业务未来的发展重点,预计201 年LED收入约10亿元,占营业总收入 0%。公司预计从2016年开始LED灯价格会降至节能灯价格两倍以下,因此LED灯销售收入将会有较大幅度提升,到2018年LED收入在总收入中占比有望达到80%。在产能方面,公司前期建设的LED项目也将在今年陆续投产。其中,厦门基地今年底将实现每月850万只LED灯泡产能,上虞基地今年底将实现每月200万只LED灯泡产能。随着产能的逐渐释放,公司下半年将达到每月生产250万只LED灯泡的水平,产值约6亿元。

  LED主流位置已经确立,行业爆发时点尚未到

  公司认为随着LED价格的逐年下降,节能灯相较于LED灯的价格优势将不断削弱,因此LED灯替换节能灯成为照明市场主流产品的趋势已经非常明确。由于LED替换节能灯是一个渐进过程,一般是从价格敏感度相对较低的市场(如工程照明和商用照明)向价格敏感度相对较高的市场(如家居照明)逐渐过渡,因此短期内出现LED大规模替换节能灯的爆发式增长几率很小,但LED行业的发展速度将会将会逐年增加。

  公司代工业务与自有品牌并举

  公司目前主要代工客户是飞利浦,和GE,这三家业务总和占公司全部代工业务60%以上。主要代工产品是节能灯和LED灯。由于自有品牌毛利率较代工产品毛利率高5至6个百分点,公司近几年也在积极开发自有品牌。公司2012年自有品牌收入占比为 0%,预计在未来几年能够达到50%的水平。2012年LED自有品牌占比20%,预计今年可以达到 0%- 5%。在自有品牌销售方面,公司主要渠道是五金店,经销商和专卖店,后两者比例是2比1。其中目前只面向高端市场如工程照明,未来将继续开拓商用和家居照明市场。

  公司LED产品优势明显

  公司生产的LED属于照明应用产品,因此驱动和发光材料的技术水平将直接决定公司的产品质量。目前公司在上述两方面均具有领先优势,并拥有由海归人员组成的研发小组,具有很强的科研实力。虽然当前国内存在一些厂商可以分别生产LED芯片驱动和发光材料,但可以将两者在LED生产过程中进行良好结合的企业凤毛麟角。因此,公司凭借强大的技术实力有能力在LED下游激烈的竞争环境中树立品牌形象,并逐步扩大市场份额。同时由工信部牵头,公司与将在LED领域进行合作,利用各自企业优势实现强强联合,打造LED国产化产业链。

  总结

  随着LED照明应用产品价格的不断下降,LED对于节能灯的替换也将从高端市场向中低端市场逐级展开。鉴于公司在LED照明领域的技术和渠道优势,我们相信公司在LED业务的带动下将步入快速发展期。

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